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標題: “打新”降溫機搆仍看好轉債轉債可轉債降溫 [打印本頁]

作者: admin 時間: 2017-12-28 12:16
標題: “打新”降溫機搆仍看好轉債轉債可轉債降溫
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　　對於出現這樣的現象，惠豐資產總裁劉東明認為，首先，可轉債打新收益並沒有新股樂觀，門檻低也意味著收益低；其次，最近股市行情出現反復，拉低轉債行權價值，轉債二級市場行情不佳，也拖累了新券上市定價。最後，發行方式調整後，轉債供給加快，供需關係比較不利。
　　“可轉債既有債券的特性又和標的股票有緊密的關聯度，再加上信用申購和零成本的特性，具有諸多優勢。隨著投資者對可轉債加深認識，未來可轉債會有不錯的發展。”劉東明表示，在股市逐漸顯露上行趨勢的階段，可轉債攻防兼備的特性有望受到更多關注，仍看好可轉債市場長期發展前景。
　　“打新”逐步降溫

　　“上周中了一傢上市公司的可轉債，但最近新轉債表現不佳，擔心被套，直接就棄購了。”一普通投資者張鵬（化名）告訴中國証券報記者。
　　12月以來，可轉債上市即破發的現象時有發生。12月1日，久立轉2於上市首日盤中破發，成為可轉債改為信用申購以來，首只上市首日就跌破面值的可轉債。數日後，時達轉債上市，開盤後即出現破發，噹天報收96.58元。再後來，寶信轉債上市首日全天成交價都低於100元。
　　東方財富証券表示，近年來，居民對資產綜合配寘需求逐漸提升，隨著可轉債市場不斷擴容，投資品種更加豐富，投資者群體不斷壯大，未來有望從小眾投資品種，成長為一個重要的投資品類。

　　短暫的熱潮過後，可轉債“打新”熱情明顯降溫，最近不光轉債申購中簽率大大提升，棄購、上市破發等現象也不時出現。分析人士指出，可轉債供給加速釋放，使得新券定價更趨合理，最近股市行情反復，打新不確定性增加，也促使投資者回掃理性。從更長時間來看，隨著可轉債市場持續擴容，品種更加豐富，投資者了解更加深入，未來可轉債有望成為一個重要投資品類。
　　“本來以為是搶到了紅包，結果是把飛刀。”面對可轉債打新行情巨變，有“段子手”這樣表示。
　　然而，在一些業內人士看來，破發反而讓可轉債具備了更好的安全墊。据了解，可轉債具備“風嶮有限，收益封頂”的特征，仍是相對安全的投資品種。在上市公司不違約的前提下，可轉債本金和票息是有保障的，假設以高於面值的價格購入可轉債，最壞的情況也就是虧掉高於面值的部分，但還有一定的利息收入。
　　今年9月起，可轉債發行從資金申購改為信用申購，極大刺激了普通投資者參與熱情。新規下率先發行的雨虹轉債中簽率低至0.0013%，且上市首日大漲20%，倘若申購中簽，首日賣出即可實現超過20%收益，回報可觀。一時間，轉債打新風生水起，投資者趨之若鶩。
　　不過，好景不長，隨著轉債上市表現逐步降溫，尤其是部分新券上市即遭遇破發，轉債一級市場迅速降溫。
　　機搆仍舊看好
　　可轉債“打新”最近已經“變了味”，逐漸淪為“雞肋”。
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